能化市場“雙子星”期權(quán)上市

中國證券報 記者 周璐璐

　　我國首批能源化工期權(quán)品種——PTA期權(quán)、甲醇期權(quán)12月16日在鄭州商品交易所順利掛牌上市。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，作為能源化工市場的“雙子星”，PTA和甲醇在我國國民經(jīng)濟中具有重要地位，且PTA、甲醇期貨還是我國獨有的期貨品種?！癙TA期權(quán)、甲醇期權(quán)的推出，能夠與相關期貨品種優(yōu)勢互補，有利于形成更加合理的期貨價格，更好滿足實體企業(yè)個性化、多樣性的風險管理需求，還有助于促進我國能源化工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展?！编嵣趟硎麻L熊軍在上市儀式上表示。

　　搭建多層次避險體系

　　“PTA和甲醇品種現(xiàn)貨基礎良好、成熟度高，期貨市場運行平穩(wěn)、功能發(fā)揮有效，具備開展期權(quán)交易的各項條件?！编嵣趟嚓P負責人介紹稱。

　　PTA是以石油為原料的化工產(chǎn)品，也是化纖的主要原料，連接石油化工和紡織工業(yè)兩大國民經(jīng)濟重要支柱產(chǎn)業(yè)。甲醇既是基礎化工原料，也是新興清潔能源，涉及能源、建材、醫(yī)藥等眾多行業(yè)和領域。我國PTA和甲醇產(chǎn)能分別約占全球的一半和60%，產(chǎn)銷量均位居世界第一。

　　PTA、甲醇期貨分別于2006年、2011年在鄭商所上市交易。PTA和甲醇期貨是我國獨有的期貨品種，PTA期貨還是全市場首個化工品種。上市以來，PTA、甲醇期貨運行健康平穩(wěn)，成熟度不斷提高，功能發(fā)揮有效。

　　去年以來，受原油價格及匯率變動和產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)變化影響，PTA等產(chǎn)品價格波動有所增加，實體企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的不確定性和復雜性進一步增強。業(yè)內(nèi)人士指出，在此背景下，PTA、甲醇期權(quán)上市后，能與相關期貨品種形成合力，為能源化工產(chǎn)業(yè)的健康運營保駕護航。

　　“開展PTA和甲醇期權(quán)交易，能夠為企業(yè)搭建起全方位和多層次避險體系，有利于增強產(chǎn)業(yè)抗風險能力和發(fā)展韌性，助力能源化工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展?！敝袊秃突瘜W工業(yè)聯(lián)合會副會長李彬表示。

　　企業(yè)積極參與

　　就PTA和甲醇期貨市場企業(yè)參與情況而言，記者了解到，約90%的PTA生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)，約80%的大型聚酯企業(yè)都利用PTA期貨開展套期保值操作，主要甲醇生產(chǎn)企業(yè)和下游甲醇制烯烴企業(yè)、90%以上的貿(mào)易企業(yè)也積極參與期貨市場，基差點價已經(jīng)成為現(xiàn)貨市場定價和貿(mào)易的主要方式。

　　也有企業(yè)表示，近兩年國際能源市場風云變幻，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)經(jīng)營風險加劇，急需多層次風險管理工具。

　　在唐山旭陽化工有限公司期貨部總監(jiān)王旭看來，“PTA、甲醇期權(quán)的推出將大大提升相關從業(yè)者的信心?！蓖跣癖硎?，“PTA、甲醇期權(quán)上市以后，我們的風險管理體系將進一步得到完善。后期PTA、甲醇的期貨和期權(quán)這兩個交易工具將會形成合力，共同為能源化工產(chǎn)業(yè)的健康運營保駕護航。”

　　“PTA、甲醇期權(quán)的上市對于化纖行業(yè)、甲醇行業(yè)來說非常重要，我們未來還會繼續(xù)通過參與期貨市場來進行風險管理。”中國石油天然氣集團有限公司化工品部副總經(jīng)理方偉奇對記者表示。

　　恒逸石化股份有限公司總經(jīng)理吳中認為，“PTA、甲醇期權(quán)的上市使相關期權(quán)交易實現(xiàn)了從場外到場內(nèi)的變化，不僅增強了期權(quán)交易的便利性，還能在價格上對期權(quán)市場有合理的指引?！彼仓赋?，整個市場還需要一個培育的過程?！艾F(xiàn)在PTA期權(quán)剛剛上市，未來整個貿(mào)易的趨勢預計以含權(quán)貿(mào)易和基差貿(mào)易為主，但期權(quán)專業(yè)門檻較高，交易策略比較復雜，應當加強市場培育和投資者教育?！?/p>

　　李彬也表示，希望廣大企業(yè)在建立健全相關內(nèi)控制度的基礎上，認識、掌握和運用好期權(quán)新工具，積極探索風險管理新途徑和新模式。石化聯(lián)合會也將攜手鄭商所做好市場培育工作，促進PTA和甲醇期權(quán)穩(wěn)健運行和功能的有效發(fā)揮。