2011.11.18
南方建材增發(fā)預案火線報會 趕搭政策末班車
??? 證監(jiān)會主席郭樹清主政以來，市場普遍預計監(jiān)管層將大幅收窄企業(yè)融資空間。受此情緒影響，上市公司融資行為亦悄然開始加速。
??? 記者獲悉，一度擱置的南方建材(000906)股份有限公司（下稱“南方建材”，股票代碼：000906）非公開發(fā)行股票預案在15日召開的臨時股東大會上已全票表決通過。如一切順利的話，近期該預案就可上報證監(jiān)會。
??? 定增預案火線通過
??? 根據(jù)該預案，南方建材將以不低于7.75元/股的價格向不超過10名的特定對象非公開發(fā)行不超過10060萬股，募集資金總額預計在7.8億元，將用于構建中西部鋼材分銷連鎖網(wǎng)絡、信息化建設項目和補充流動資金等三個項目。
??? 南方建材表示，本次定增有利于打造橫跨中西部六省一市鋼鐵分銷連鎖網(wǎng)絡，項目完成后將新增年利潤5619萬元的盈利能力，“順利的話，預計該項目一年后產(chǎn)生收益?！惫径嘏藵嵎Q。
??? 值得一提的是，受股市下跌影響，該預案融資規(guī)模實際被大幅縮水。
??? 據(jù)了解，自2008年6月浙江物產(chǎn)入主以來，南方建材就被定位成大股東“上拓資源、中聯(lián)物流、下建網(wǎng)絡”戰(zhàn)略構想的重要平臺，主要承擔打造西南區(qū)域鋼鐵貿(mào)易平臺重任，資金缺口一直頗大。
??? 去年6月21日，南方建材分別向大股東浙江物產(chǎn)和建設銀行旗下的Art Garden Holdings Limited各增發(fā)4655萬股，募得5.46億元分別投向營銷網(wǎng)點建設以及補充流動資金。
??? 就在去年年報公布后不久，南方建材再次宣布因重大事項停牌，其二次增發(fā)計劃隨即浮出水面，此時距其上一輪時間相隔尚不足10個月。按照這份預案，南方建材將以不超過9.9元/股價格募資近10億元，融資規(guī)模較上次翻了一番。
??? 4月29日年度股東大會上，記者就此方案可行性詢問公司財務總監(jiān)張瑞清。他表示，項目運營資金缺口較大，公司資產(chǎn)負債率整體偏高是該預案出臺的主要考慮。至于何時可以完成定增，他也坦陳，因兩次增發(fā)間隔過近，“定向增發(fā)可能有一定難度，但公司也有后備資金方案?！?BR>??? 隨后A股市場遭遇重挫，受此影響，南方建材也一路走低。其方案公布后不到一周，股價即跌破增發(fā)價，8月9日更是最低報至每股7.8元，創(chuàng)下一年多以來新低，這份預案也宣告無疾而終。
??? 就在市場人士普遍預計因市場環(huán)境影響，南方建材或?qū)觽溆梅桨福汉蠖ㄔ鲇媱澲H，10月市場 稍有回暖，南方建材即推出修改后的新方案。據(jù)了解，定增方案的價格一般都由選擇的定價基準日決定。按照規(guī)定，基準日可以在董事會公告日、股東大會決議公告日和發(fā)行期的首日三個中間選擇，底價則一般都定在基準日前20個交易日均價的90%。底價越低則單位股權融資規(guī)模越小，企業(yè)相應的融資成本也就越高。將前后兩份預案對比可以發(fā)現(xiàn)，新預案最大的變化就是將基準日定在了10月31日董事會決議公告日，因此前20個交易日剛好落在南方建材股價重挫階段。不惜加大融資成本推出此份預案，火線沖關意味十分強烈。
??? 或搭政策末班車
??? “由于證監(jiān)會對定向增發(fā)在公司盈利等硬性約束較少，在審批時限上亦有優(yōu)勢，因此這已成為上市公司再融資的首選。市場近期確有傳言，郭樹清新政下政策可能存有變數(shù)?！币晃煌缎腥耸糠Q。
據(jù)稱，監(jiān)管部門近期已就上市公司融資政策調(diào)整方案在小范圍征詢業(yè)內(nèi)意見，“定向理財賬戶不能作為定增發(fā)行對象、認購非公開發(fā)行的股份現(xiàn)金比例不超過25%等新規(guī)一旦兌現(xiàn)，預計會對上市公司非公開發(fā)行事項產(chǎn)生重大影響?！?BR>??? 據(jù)同花順(300033)統(tǒng)計顯示，今年以來共計有146家上市公司實施定向增發(fā)，累計募集資金達3659億元。而去年這一數(shù)字分別為160家和3300億元，資金增幅達10.91%，融資規(guī)模本已有所增加。
??? 而就在11月中上旬，發(fā)布定向增發(fā)預案公告的上市公司包括東陽光鋁(600673)、東北制藥(000597)等，數(shù)量達到了18家，從數(shù)量上論已達全年的10%，融資總規(guī)模為322億元。
??? 特別是在11月15日一天，就分別有伊利股份（600887.SH,不超過50億元）、宏達股份（600331.SH,不超過50億元）、ST金化（600722.SH,12-16億元）等三家企業(yè)分別推出了定向增發(fā)預案。
??? 由此看來，趕在政策調(diào)整前盡快完成過會審批已成上市公司共識，定增預案推出未來還將呈加速之勢。
??? “（新）方案較我們實際資金需求確實有比較大的缺口，這在目前的市場環(huán)境下也是沒有辦法的事情。（調(diào)整）主要是把原方案中武漢和貴州公司注資計劃拿掉了，同時也相應縮減了補充流動資金規(guī)模。會另想辦法彌補資金缺口，對整體擴張計劃應該沒有什么影響?！惫径嘏藵嵎Q。
??? “公司近年來擴張速度較快，此次融資后，希望未來還是立足自身可持續(xù)發(fā)展，有效降低資產(chǎn)負債率，做百年老店?！痹诠蓶|大會現(xiàn)場，一位來自機構的股東代表表示了自己的擔心。
??? 記者獲悉，一度擱置的南方建材(000906)股份有限公司（下稱“南方建材”，股票代碼：000906）非公開發(fā)行股票預案在15日召開的臨時股東大會上已全票表決通過。如一切順利的話，近期該預案就可上報證監(jiān)會。
??? 定增預案火線通過
??? 根據(jù)該預案，南方建材將以不低于7.75元/股的價格向不超過10名的特定對象非公開發(fā)行不超過10060萬股，募集資金總額預計在7.8億元，將用于構建中西部鋼材分銷連鎖網(wǎng)絡、信息化建設項目和補充流動資金等三個項目。
??? 南方建材表示，本次定增有利于打造橫跨中西部六省一市鋼鐵分銷連鎖網(wǎng)絡，項目完成后將新增年利潤5619萬元的盈利能力，“順利的話，預計該項目一年后產(chǎn)生收益?！惫径嘏藵嵎Q。
??? 值得一提的是，受股市下跌影響，該預案融資規(guī)模實際被大幅縮水。
??? 據(jù)了解，自2008年6月浙江物產(chǎn)入主以來，南方建材就被定位成大股東“上拓資源、中聯(lián)物流、下建網(wǎng)絡”戰(zhàn)略構想的重要平臺，主要承擔打造西南區(qū)域鋼鐵貿(mào)易平臺重任，資金缺口一直頗大。
??? 去年6月21日，南方建材分別向大股東浙江物產(chǎn)和建設銀行旗下的Art Garden Holdings Limited各增發(fā)4655萬股，募得5.46億元分別投向營銷網(wǎng)點建設以及補充流動資金。
??? 就在去年年報公布后不久，南方建材再次宣布因重大事項停牌，其二次增發(fā)計劃隨即浮出水面，此時距其上一輪時間相隔尚不足10個月。按照這份預案，南方建材將以不超過9.9元/股價格募資近10億元，融資規(guī)模較上次翻了一番。
??? 4月29日年度股東大會上，記者就此方案可行性詢問公司財務總監(jiān)張瑞清。他表示，項目運營資金缺口較大，公司資產(chǎn)負債率整體偏高是該預案出臺的主要考慮。至于何時可以完成定增，他也坦陳，因兩次增發(fā)間隔過近，“定向增發(fā)可能有一定難度，但公司也有后備資金方案?！?BR>??? 隨后A股市場遭遇重挫，受此影響，南方建材也一路走低。其方案公布后不到一周，股價即跌破增發(fā)價，8月9日更是最低報至每股7.8元，創(chuàng)下一年多以來新低，這份預案也宣告無疾而終。
??? 就在市場人士普遍預計因市場環(huán)境影響，南方建材或?qū)觽溆梅桨福汉蠖ㄔ鲇媱澲H，10月市場 稍有回暖，南方建材即推出修改后的新方案。據(jù)了解，定增方案的價格一般都由選擇的定價基準日決定。按照規(guī)定，基準日可以在董事會公告日、股東大會決議公告日和發(fā)行期的首日三個中間選擇，底價則一般都定在基準日前20個交易日均價的90%。底價越低則單位股權融資規(guī)模越小，企業(yè)相應的融資成本也就越高。將前后兩份預案對比可以發(fā)現(xiàn)，新預案最大的變化就是將基準日定在了10月31日董事會決議公告日，因此前20個交易日剛好落在南方建材股價重挫階段。不惜加大融資成本推出此份預案，火線沖關意味十分強烈。
??? 或搭政策末班車
??? “由于證監(jiān)會對定向增發(fā)在公司盈利等硬性約束較少，在審批時限上亦有優(yōu)勢，因此這已成為上市公司再融資的首選。市場近期確有傳言，郭樹清新政下政策可能存有變數(shù)?！币晃煌缎腥耸糠Q。
據(jù)稱，監(jiān)管部門近期已就上市公司融資政策調(diào)整方案在小范圍征詢業(yè)內(nèi)意見，“定向理財賬戶不能作為定增發(fā)行對象、認購非公開發(fā)行的股份現(xiàn)金比例不超過25%等新規(guī)一旦兌現(xiàn)，預計會對上市公司非公開發(fā)行事項產(chǎn)生重大影響?！?BR>??? 據(jù)同花順(300033)統(tǒng)計顯示，今年以來共計有146家上市公司實施定向增發(fā)，累計募集資金達3659億元。而去年這一數(shù)字分別為160家和3300億元，資金增幅達10.91%，融資規(guī)模本已有所增加。
??? 而就在11月中上旬，發(fā)布定向增發(fā)預案公告的上市公司包括東陽光鋁(600673)、東北制藥(000597)等，數(shù)量達到了18家，從數(shù)量上論已達全年的10%，融資總規(guī)模為322億元。
??? 特別是在11月15日一天，就分別有伊利股份（600887.SH,不超過50億元）、宏達股份（600331.SH,不超過50億元）、ST金化（600722.SH,12-16億元）等三家企業(yè)分別推出了定向增發(fā)預案。
??? 由此看來，趕在政策調(diào)整前盡快完成過會審批已成上市公司共識，定增預案推出未來還將呈加速之勢。
??? “（新）方案較我們實際資金需求確實有比較大的缺口，這在目前的市場環(huán)境下也是沒有辦法的事情。（調(diào)整）主要是把原方案中武漢和貴州公司注資計劃拿掉了，同時也相應縮減了補充流動資金規(guī)模。會另想辦法彌補資金缺口，對整體擴張計劃應該沒有什么影響?！惫径嘏藵嵎Q。
??? “公司近年來擴張速度較快，此次融資后，希望未來還是立足自身可持續(xù)發(fā)展，有效降低資產(chǎn)負債率，做百年老店?！痹诠蓶|大會現(xiàn)場，一位來自機構的股東代表表示了自己的擔心。